后市“捉摸不透” 玉米贸易商“坐等”! -期货频道

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后市“捉摸不透” 玉米贸易商“坐等”! -期货频道
2018年临储玉米去库存的速度超出了商场预期,当时临储玉米去库存进入要害阶段,国内玉米商场供需局势发生了较大改变,玉米供给偏紧预期不复存在。受此影响,部分饲料企业、中小型养殖户调减玉米库存,交易商也不敢容易入市收买,加之农人会集售粮,玉米现货价格不断走低。   2018年以来,国内玉米商场呈现了较为杂乱的改变,多种要素一起影响价格,未来价格运转趋势让人有些“捉摸不透”。本年临储玉米去库存进入最要害的一年,临储玉米对商场的影响尽管已是“强弩之末”,但仍有1亿吨左右的待拍与已拍待出库临储玉米,后期这部分临储玉米流向商场仍将对价格发生影响。与此同时,国内对玉米栽培怎么补助、工业方针怎么调整、中美交易问题等也是商场注重的。  现货价格走低 商场需求疲软  我国淀粉工业协会玉米淀粉专委会秘书长朱勇生近期造访了东北部分玉米产区,其向剖析了当时东北玉米商场的三大特色。  一是2018年东北区域玉米减产较为遍及,农人收成的玉米数量呈现了较大起伏下降。因为2018年东北区域遭受了晦气气候,许多农人补种了“二茬玉米”。“二茬玉米”收成期比正常年份推延半个月左右,尽管生长期长了一些,但质量与产值并没有进步,并且“二茬玉米”水分偏高,晦气于安全贮存。  二是玉米收成上市今后,东北区域气温一向偏高,直至现在接近大寒节气,许多区域气温仍是高于从前同期,如近期辽宁省大部分区域最高气温仍在零摄氏度以上,这晦气于玉米脱粒与贮存。  “吾们在造访部分农户时发现,许多的玉米棒子堆积在场院里,这些玉米遍及水分较高、质量较差,加上气温偏高,估量很难安全贮存到本年4—5月份,产区农人本年3月底前把这些玉米悉数卖出的志愿比较强。”朱勇生说,还有一点让人比较忧虑:村里的农人对玉米商场信息知之甚少,很难捉住价格上涨的有利机遇顺势出售玉米。  2018年11月上旬前,国内玉米价格全体稳步上行。在此期间,即便有许多临储玉米出库和东北新产玉米上市,但玉米价格一向没有呈现大的回调。2018年11月中旬之后,国内玉米期现货价格一路下行,直至现在还没有企稳。大连玉米期货主力1905合约自2018年11月12日从三年半以来的高点2028元/吨继续跌落至今,累计跌幅已有220元/吨。期价走势能够反映商场未来的开展趋势,关于会使用期货东西和渠道的栽培大户来说,经过套保操作能够在较高价格时断定栽培赢利,确保自己的收入不下降。但关于更多的中小栽培户而言,提价时惜售,贬价时急卖,在当时玉米价格不断走低与贮存难度加大时,其们更多是考虑怎么尽快把玉米卖出去。  三是玉米现货价格不断走低,农人会集售粮,但商场需求疲软。从当时东北产区农人售粮心思来看,2018年玉米刚上市时的惜售心思现已发生改变,面临继续下行的玉米价格,许多农人期望早点把玉米卖出去。但当时商场情况现已发生了较大改变,乃至能够说是“质”的改变,微弱的需求俄然消失了,农人出售进展慢,交易商不敢收,饲料企业不敢收买。  玉米商场预期呈现改变  归纳各方信息发现,2018年临储玉米去库存的速度超出了商场预期,较高的成交率与居高不下的成交价令商场振作,这也使得上一年10月东北新玉米开秤价高开高走,部分农人发生了惜售心思。当时临储玉米去库存已进入最要害阶段,中美交易问题和非洲猪瘟也对国内玉米商场行情发生重要影响,剖析临储玉米库存对商场价格的影响需求愈加全面客观。  朱勇生通知期货日报,2018年有1亿吨左右的临储玉米拍卖,临储玉米方针的调整与库存的削减,不光影响了农人栽培玉米的意向,并且还令国内玉米商场供需局势发生了较大改变。  据了解,跟着库存的大幅下降,国内玉米年度内产缺少需的情况遭到商场注重。近年来,部分产区调减玉米栽培面积的起伏较大,东北产区玉米深加工工业蓬勃开展,临储玉米库存对价格的限制效果削弱,商场忧虑未来国内玉米会呈现供给偏紧的局势,这也是2018年国内玉米价格稳中有升的主要原因。  不过,现在商场情况呈现了严重改变。一是中美正在就交易问题打开商量。本年1月8日,吾国农业部同意进口美国5种转基因农作物,包含大豆、油菜、玉米等,并同意续请求的其其26种转基因作物时效延伸3年。假设吾国开端许多进口美国玉米、玉米酒糟粕、高粱、大麦等农产品(000061,股吧),加上吾国正在添加从俄罗斯等国进口玉米的数量,那么国产玉米的商场份额将被紧缩,临储玉米库存下降、栽培面积削减、国产玉米产缺少需等利多要素的影响将弱化。二是在国内呈现非洲猪瘟后,部分饲料企业、中小型养殖户调减玉米库存,交易商也不敢容易入市收买,玉米商场需求存在较大的不断定性。  别的,待拍与已拍待出库的上亿吨临储玉米又从头被商场注重起来,仍是决议未来国内玉米价格涨跌的重要要素。商场人士通知,在供给偏紧预期不复存在时,临储玉米的每一次拍卖与出库对商场来说均是利空,不管成交率与成交价格凹凸。详细到期货商场而言,只需盘面价高于拍卖成交价,期货商场就会成为临储玉米出售的一个重要渠道。  三大要素决议玉米价格走势  现在来看,中美交易问题、非洲猪瘟、临储玉米拍卖这三大要素,决议着国内玉米价格的涨跌。未来在判别玉米价格涨跌时,需求对这些要素进行归纳剖析。  朱勇生通知,当时东北产区玉米商场态势较为杂乱,许多情况值得注重。一是农人售粮进展慢。二是大部分交易商简直没有库存。三是深加工企业库存比较高。四是饲料企业库存降得比较低。五是上一年玉米呈现了大范围减产,但现在玉米价格却较低,本年农人的栽培意向怎么。六是气温假设一向较为反常,那么农人售粮的时刻就会缩短,东北区域玉米质量是否会下降。  “现在,国内玉米商场短少安稳价格的‘锚’。”朱勇生以为,在不同时期玉米价格有不同的参照物。比如在玉米临储方针履行时期,最低收买价格就是玉米商场的底部价格,低于或接近于这个价格时,简直一切的玉米运营主体都敢入市收买。这个时期,临储玉米拍卖价格就是商场的顶部,商场价格高于或大幅高于这个价格的概率较低。在临储玉米去库存时期,拍卖价格就是商场价格的顶部,当商场价格高于这个顶部价格时,玉米商场需求主体参加拍卖的份额就会添加。  进入“后收储年代”,商场又呈现了新改变,决议价格凹凸的要素开端多元化。2018年支撑玉米价格稳步上行主要有以下要素:一是方针好。因为栽培结构调整,2018年玉米栽培面积继续下降,加上单产和总产偏低,产需缺口进一步增大。二是“老天帮助”。2018年华北区域玉米收成时呈现了连阴雨气候,新产玉米上市推延,下流需求企业会集到东北抢购,东北产区价格底部提早呈现。三是针对美国高粱、玉米酒糟粕的反倾销等使得国产玉米替代品许多削减。四是“人心齐”。2018年商场看涨预期较为共同。  朱勇生表明,依据一些农人的反映和组织在产区的调研,上一年玉米减产起伏较大,新玉米上市初期产区农人惜售是必定的,但收成期推延与农人惜售并没有令价格继续走高,仅是“成果”了去库存。玉米栽培补助大幅下降后,本年吾国玉米栽培情况会怎么改变呢?这是需求注重的。别的,当时交易商遍及不敢入市收买,因为其们心中没有断定价格涨跌的“锚”。一方面忧虑进口玉米及替代品大规模进入国内成为事实,另一方面忧虑非洲猪瘟进一步延伸,导致饲料玉米消费大幅削减。现在交易商遍及持张望情绪,因为订单收买行不通、即期交易走不动,估量交易商仍会等候。  朱勇生说,当时进口美国玉米本钱为1750元/吨,吉林区域国产玉米价格为1500—1600元/吨。假设吾国大规模进口美国玉米,推高世界商场价格并令进口美国玉米本钱添加100元/吨,那么本年7月与之相对应的吉林区域国产玉米价格应在1600—1700元/吨。假设以临储玉米拍卖本钱为价格参照物,吉林产临储玉米上一年的本钱在1600—1650元/吨,假设本年的成交价格进步50—100元/吨,考虑到质量和产地的影响,归纳本钱进步100元/吨,那么本年7月前后临储玉米的本钱在1700—1750元/吨。再考虑到烘干费、存储费和利息约100元/吨,正常情况下当吉林区域现货玉米价格为1600—1650元/吨时,交易商就迎来了较为安全的建仓区间。但是,在当时的商场情况下,交易商缺少决心。按当时商场开展态势剖析,国内玉米价格弱市振动行情仍将连续。